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上海市的交通情况说明书,交通运输行业|京沪高铁披露IPO招股说明书,“高铁+”模式或成为公司未来发展策略

互联网 2020-12-04 07:38:21

来源:格隆汇

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1)交通运输行业景气度总体平稳,客货运增速略有回落。2019年9月,中国运输生产指数(CTSI)为175.7点,同比增长4.3%。CTSI客运指数为166.4点,同比增长2.4%,增速较8月放缓2.8个百分点;CTSI货运指数为181.0点,同比增长5.3%,增速较8月放缓0.2个百分点。

2)交通运输子行业运行分析:2019年9月,暑期高峰后客运量回调符合预期。铁路方面,9月客运市场总体呈现稳定态势,客运量在暑期高峰后有小幅回调;公路方面,9月营运性客运量持续下降;航空方面,客运市场出现旺季后小幅回调,但总体保持平稳。

3)交通运输行业营收平稳上升,归母净利润有所波动。2011年以来,交通运输行业营业收入逐年上升。2018年行业营业收入为24734.12亿元,是2011年的2.58倍,同比增长14.48%,增速有所放缓。2018年归母净利润为1143.34亿元,同比下降11.73%。2019上半年,交通运输行业实现营业收入12334.05亿元,同比增长10.08%,实现归母净利润709.64亿元,同比增长14.38%。

4)京沪高铁披露IPO招股说明书,“高铁+”模式可能成为未来发展策略。京沪高铁为我国高速铁路网的“黄金线路”,采用委托运输管理模式,核心业务为旅客运输服务和路网清算服务。京沪高铁营收和净利润逐年提升,盈利能力领先同类上市公司。2016年-2018年营收复合增长率10%,净利润复合增长率达16%。未来公司可能发挥高速铁路客运超级平台作用,将收购优质路产、多元化经营等“高铁+”业务模式作为发展策略。

5)2019年四季度建议持续把握消费交通板块投资机会。目前我国交通规模位居全球领先地位,但交通运输服务品质仍有持续提升空间。受益于交通服务品质提升的需求,消费型交通需求有望稳步提升,物流(快递)、航空、机场、高速公路子行业利好。

投资建议

重点推荐组合为招商公路(001965.SZ)、深圳机场(000089.SZ)和南方航空(600029.SH)。

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